WhatsApp Twuitter

Segunda, 14 de maio de 2018, 10h36

Disparada do dólar encarece dívidas de empresas no exterior em R$ 115 bi


A disparada do dólar aumentou em R$ 115 bilhões o total que bancos e empresas terão de desembolsar para fazer frente às dívidas no exterior. Ainda que os empréstimos na moeda estrangeira não tenham crescido, a variação cambial faz com que sejam necessários mais reais para pagar o mesmo compromisso. O quadro pode gerar ainda mais preocupação com a informação do Banco Central de que 46,9% das empresas com dívida em dólar não contam com proteção à variação do câmbio.

Dados do BC mostram que a dívida externa de bancos e empresas somava US$ 471,2 bilhões no fim de março. Esse valor inclui empréstimos bancários, títulos de dívida, crédito comercial e operações intercompanhias. Em dólar, o montante não oscila expressivamente há três anos. Convertida para reais, a dívida passou do equivalente a R$ 1,556 trilhão no fim de março para R$ 1,672 trilhão na última quinta (dia 10) - uma diferença de R$ 115 bilhões.

O cenário pode trazer preocupação especialmente para empresas que eventualmente tomaram crédito em outros países, mas não estavam preparadas para o dólar mais caro. O tema tem surgido discretamente em análises de economistas, executivos e investidores e pode ganhar força à medida que o dólar avança ou com o passar das próximas semanas.

Isso porque a conta para quitar dívidas continua chegando às empresas e bancos, que têm compromissos de US$ 84,4 bilhões até dezembro. Maio é o segundo mês que mais concentra compromissos neste ano: US$ 12 bilhões em principal e juros.  frente, só dezembro com outros US$ 22,8 bilhões.

Tantas cifras podem despertar ainda mais atenção diante de duas informações. A primeira é a que indica que quase metade das companhias consultadas em 2014 pelo próprio BC não se protegia contra a oscilação do dólar com o chamado ‘hedge‘. ‘As empresas não exportadoras sem hedge representam quase metade da dívida total em moeda estrangeira‘, destaca um estudo do BC. O restante das firmas estava protegida no mercado ou porque tinha receita em dólar.

Uma dessas empresas é a estatal Companhia Riograndense de Saneamento (Corsan). Em 30 de março, a empresa registrava dívida de US$ 30,6 milhões. Ela avalia que a recente disparada do dólar deve elevar o gasto no próximo vencimento, em julho, em R$ 747 mil. A Corsan não tem hedge, mas explicou em nota que o ‘caixa está preparado para esse desembolso adicional‘ e que a exposição cambial da empresa é relativamente baixa: 6,9% da dívida total.

Periodicamente, o BC estima o total da dívida externa das empresas sem proteção cambial. O dado mais recente, de dezembro de 2016, mostrava valor equivalente a 9% do Produto Interno Bruto (PIB). O patamar é maior que os 8% de 2014, primeira pesquisa. Ainda que parte dessa dívida desprotegida conte com algum tipo de resguardo indireto - como um ativo ou sede no exterior, essas companhias administram o caixa com compromissos futuros em moeda estrangeira sem seguro contra a disparada da moeda.

Com quase metade das empresas desprotegidas, o BC sugere atenção a eventuais mudanças na economia. O estudo da instituição diz que em um ‘hipotético cenário de reversão‘ há dois pontos a observar com cautela nas empresas com exposição ao câmbio: ‘potenciais impactos na capacidade de pagamento das empresas e no total do endividamento‘.

Economistas avaliam que as últimas semanas reforçam a percepção de que a mudança de cenário hipotética mencionada pelo BC está em curso. Desde março, o dólar subiu mais de 7% e já bateu em R$ 3,60, crescem as incertezas sobre as eleições no Brasil, o aperto do juro nos EUA pode ser mais intenso que o esperado e surgiu uma inesperada crise na Argentina com direito até ao FMI.  



// matérias relacionadas

Segunda, 21 de maio de 2018

19:00 - Dólar está em queda, após intervenção reforçada do Banco Central

Domingo, 20 de maio de 2018

08:47 - Com alta do dólar, brasileiros devem optar por turismo interno

Sexta, 04 de maio de 2018

17:22 - Dólar encerra a semana acumulando alta de 1,8%

Quarta, 25 de abril de 2018

14:17 - Brasileiros gastam cerca de R$ 16,7 bilhões no exterior no 1º trimestre

09:11 - Real é a terceira moeda que mais perdeu valor em abril

Quinta, 19 de abril de 2018

17:04 - Dólar volta a subir por conta de cenário externo

Sábado, 14 de abril de 2018

09:23 - Dólar volta a ultrapassar R$ 3,42 e fecha no maior valor em 16 meses

Quinta, 12 de abril de 2018

19:00 - Dólar volta a subir e retoma patamar de R$ 3,40

Quarta, 04 de abril de 2018

14:41 - Saída de dólares do país supera entrada em US$ 3,94 bilhões em março

Terça, 03 de abril de 2018

09:43 - Dólar recua em linha com exterior e juros futuros


// leia também

Segunda, 21 de maio de 2018

17:35 - Santander pagará à vista indenizações por perdas em planos econômicos

16:05 - Entenda a alta nos combustíveis e o protesto dos caminhoneiros

15:00 - Mercado aumenta estimativa de inflação para 3,5%, este ano

14:30 - IBGE começa a testar coleta de dados pela internet para o Censo 2020

13:30 - Governo ainda estuda redução de impostos sobre combustíveis

11:25 - Vendas no varejo crescem 0,2% em abril ante março, revela Boa Vista SCPC

10:30 - Eunício e Maia convocam comissão geral do Congresso sobre preço da gasolina

10:27 - Bovespa abre em alta, mas desacelera e perde patamar dos 83 mil pontos

09:17 - Começa hoje mudança no pedido da aposentadoria por idade

Domingo, 20 de maio de 2018

08:41 - Pedido de aposentadoria será feito por internet ou telefone